黄金关键变局,金价、日元、美债三角连动崩解?

2018-02-26 557
多年来黄金和日元走势亦步亦趋,一个涨、另一个也会跟涨。不过有人说,现在此一关联已经崩解,不能再以传统方式预测黄金。 Alhambra Investment Partners 16 日发文称,金价和日元通常齐涨齐跌,走势一致。另外,黄金 / 日元、美国 10 年期公债殖利率则呈反向走势,美债殖利率下滑,金价往往会走高,日元也会转强;这是由

多年来黄金和日元走势亦步亦趋,一个涨、另一个也会跟涨。不过有人说,现在此一关联已经崩解,不能再以传统方式预测黄金。

Alhambra Investment Partners 16 日发文称,金价和日元通常齐涨齐跌,走势一致。另外,黄金 / 日元、美国 10 年期公债殖利率则呈反向走势,美债殖利率下滑,金价往往会走高,日元也会转强;这是由于日本银行业负责重新分配全球美元,中国也从日方取得美元。

日本掌控分配美元的重责大任,日元和欧洲美元(Eurodollar,指储蓄在美国境外银行,不受美国金融局管理的美元)期货价格,也呈现正相关。意思就是,日元、欧洲美元、黄金通常方向一致;美债殖利率则与前三者呈相反方向。以往只要看看日元,就能推测出欧洲美元期货和债市走向,如果日元在亚洲盘升值,欧洲美元期货会上扬,美债殖利率会下滑。

然而此一情况从 2017 年 11 月底出现变化,日元和欧洲美元期货走势恰恰相反。日元和美债的连动也瓦解,日元走高,美债殖利率却上升。

这可能是因为日本银行不再是中国美元问题的要角。对中国来说,香港银行才是新的欧洲美元分配中心,重要性超过日本。正是如此,香港银行同业的隔夜拆借利率(Hibor)近来走势异常。文章称,如果日元和金价的连动性真的解体,投资人无法用以往的做法操作黄金,需要重新思考布局。

(本文由 MoneyDJ新闻 授权转载;首图来源:Pixabay)


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